《聪明的投资者》一书从投资实用性的角度出发，更多偏向帮助投资者建立正确的投资理论和心态，更多是一种“道”普及，而不是“术”或“器”的推广。
当然这种“道”的层次相对浅显一些，更多针对普通投资者的而言的，其中涉及的投资分析策略相对较少，也正是作者考虑到普通投资者专业知识不足而有意为之。
至于作者其更深层次的“道”，暨针对专业投资者的策略分析则在其又一著作《证券分析》中有所体现，此次我们就不再予以讨论了。
所谓浅显但并不浅薄，正是本书所传达的“道”的理论真实的写照，作者这样做的原因既有对普通投资者深深责任感，也是对行业内追逐利益而忽视职业道德的补救。
作者想帮助普通投资者不受资本市场中陷阱的伤害，获得应属于自己的收益，但普通投资者又缺少达成这一目标的必要的素质。
因此作者才通过本书为这些普通投资者设置的一个简单而易行的方法，使用资产组合的方式，按1:1的比例投资高等级的债券和优秀的普通股。
正如巴菲特所说“当傻钱承认自己是傻钱时，其已经不再是傻钱了”，因此作者更多是让普通人认识到自己就是一个普通人，踏踏实实地成为一个“防御性投资者”。
因为一旦承认自己的无知而专心致志成为一个“防御性投资者”，那么这95%的普通人将成为投资市场那些“聪明的投资者”。
至于时代局限性则更多是针对具备必要获胜素质的专业投资者而言的，这里的专业并不是日常认知中的资产规模、资本属性、学历出身、经验履历来衡量的。
这里更多是一种认知力上的优势，比如独立思考、尊重市场和常识、情绪控制能力强、具有丰富的投资经验和理念、拥有基于理性的多元思考框架。
如果投资者拥有上述的素质，其投资框架如果还束缚在格雷厄姆性理论范畴内，则其投资风格将略显保守，容易失去许多非常好的机会，或者说需付出更多的机会成本。
当然这一点时代局限性也不能责怪作者，如果将作者投资的年代切换出来，就会发现作者理论的合理性，作为1929年大萧条的亲历者，其深受当时大环境的影响下。
作者的投资业绩也受到了极大的打击，累计三年的跌幅估计达到50%以上，用了3至5年时间才有所恢复，正是这样惨痛的经历，才让格雷厄姆的投资更加偏向保守。
当然“瑕不掩瑜”格雷厄姆所提出的价值投资理论，作为指引新手的意义是划时代的、不言而喻的，它足够帮助普通投资者获得非常优秀的投资业绩。
而且一旦当你能发现格雷厄姆理论中的一丝缺憾时，往往也预示着你的投资理念已经成熟了，这时也是能超越格雷厄姆的时候。
但时刻要记住你的超越也仅仅建立在时代进步的基础上，格雷厄姆在投资界的地位永远就像个牛顿所说的“他踩在巨人的肩膀上成功的那个巨人”，我是小贺期待为你答疑解惑！
