我莫名其妙又吐槽了些旧谈，也就是读书笔记
留个纪念吧，放这里。
承接上一篇微头条一起贴过来
原则2 ，我一个序言反反复反复看了好几遍了，三个版本比对着看过来。感觉话中有花。
债务危机这本书，其实一大部分都是在描绘一战到二战那会的宏观大背景。从德国的债务危机到英美，到和美元的崛起。主要视角还是德国，我感觉。
当时一战后德国战败了之后，就被英法薅羊毛薅秃了，所以政治危机不断，然后对内，对外拼命贬值，所有才有，后来的二战等一系列事件。不记得具体数值了，好像贬值了一百多亿倍。所以这里还有个奇葩问题，为啥资本论在德国写成了。或者说壮大了，我只是奇葩的联想。
然后当时整个欧洲只能说德国特别差，其他地方也好不到哪去。
然后整个欧洲的钱，全部往美元跑，当时美元是和黄金等量挂钩兑换的。欧洲应该是已经不执行了。
事实上欧洲货币体系在一战以后的n年已经完全崩溃了。
柯立芝繁荣就是在这个大背景下诞生的，因为，全世界的钱，全在往美元里跑。
然后就有了1929年大萧条。因为过度繁荣。
这过去的几年，是不是老美想复刻这个过程，我不太确定，看起来很像。
然后1930--1945相当于在废墟上重构整个货币体系。
因为1929年以后美元也崩溃了。但是相比在欧洲，其实好多了。
所以，原则2，这个序言就是达里奥在交代他们的研究的大背景。本来也没必要研究这么个东西，但是现在看着历史大背景，越来越像了，所以不得不对历史做切片式的研究。
然后这个阶段，欧美发明了央行归第三方机构，这么个看似先进的政策，这个又相当于给欧洲埋了雷。因为这样就不能通过货币贬值来作废债务。或者说能不能，得看资本的意思。但是美元吗，因为是全球储备货币，他贬值，是全世界给他做垫背的。可能好点。对他来讲无所谓。
所以，达里奥为什么要反复强调这个历史时期。
所以要看这个原则2，得先看债务危机那本书。
达里奥认为这么个央行归第三方监管是比较先进的机制。我总觉得哪里不对，总感觉欧洲的欧债只要有这个机制就没法解决。这就有点那种资本比欧洲主体更重要的那种意思在里面。
但是说去奇葩的题外话，要深刻理解1930--1945，可能得看明白德鲁克的工业人的未来那本书，我现在还没看懂，也不敢乱说，但是从看了一点的感觉来说，我自己觉得确实有关联的。
从布雷顿森林体系的构建到塌方，算是一个比较完整的大周期，从石油美元的构建到今天，接近尾声，可能是另一个大周期，但是从1945到现在，是不是算一个更大的周期，还不知道。
在这个将近60年左右的大周期里面，间隔了，8-12年左右的小周期。
再往下，好像一般是不分了，而是具体的行业周期。
60年往上，还不知道。
货币贬值，相对应的，股票是以货币为衡量的。
然后如果贬值，一般情况下，就是资本向外跑。跑不掉，买硬通货。硬通货买不到，买股票。
所以，货币贬值一但有预期，那么短期，资金是外溢导致股市下跌。然后硬通货开始上涨，然后，股市开始上涨，可能。反正这事情蛮复杂的。
通常来讲，就是货币贬值，首先的表现是股市暴跌。因为资金要避险，但是，中长期，由于资金跑不掉，需要保值，就会开始是买入硬通货，必需品，以及股票。
这事情，对他美国来讲，美元不可能去换欧元，大概率是这样，所以，有时可能就首先表现为上涨。
但是要是国内，这两年历次汇率贬值之后股市都是表现为急跌。我感觉是这样。
股票是资产的一部分，如果汇率贬值，那么首先，就是抛售资产，把人民币换成美元。
一但人民币有贬值的预期出现，那么，资产就会首先遭到抛售，包括股票，房地产等，然后把钱换成更保值的货币。
这里面还是要看预期收益和汇率贬值速度比的，反正哪边也跑不掉。
所以，黄金，要么几十年不动，要么连续几年大牛市，然后结束。这玩意就是和印钞有关。还有就是石油，你看这几年不知不觉石油涨了不少了。然后还有贵金属，有色金属。
房地产该不该抛，不知道。要看房地产和货币哪个贬值速度快。
国内的通胀还没开始，是因为国内的生产力严重过剩。
但是，一旦印钞，那么，必然是货币总量和货物总量是需要保持平衡的，生产力过剩，就是企业需要运行，然后不得不保持生产，哪怕不赚钱阿。
然后到某个阶段，有些企业坚持不住，就开始产能出清。
会影响通货膨胀吗？这个说不好，因为这事情思考难度过大。但是会在 某些领域表现为通缩，而必须消费品，大宗消费品以及生活物资上表现为通胀，但是，国内，农产品的价格是受控的，所以，最终到底会表现为哪个领域通胀，不好说。
但反过来，农产品价格受控，会影响农村消费水平的持续降低，这对于经济危机里面消耗过剩生产力是不利的。这就是个死循环。而且房地产把所有需求提前消耗掉了。农村，过去几十年又一直压制价格水平，也提不上去。当然这是为保证大多数人的生活水平更好吃得饱，穿得暖。这个多数时候有好的一面。
达里奥反复强调的一点，总体的平均数据半点用都没有。原则2，里面序言里有着重强调了。他把整个收入水平人群分成五档，然后分别对五档进行分析。然后才发现事情很严重了，平均数据看起来不严重。所以很多事情的结局，早就注定的。
债务危机里面倒是讲到了，经济危机，其实是由局部的严重不均衡导致的，但是这种不均衡状态很难被平均化的数据所表现出来。就是传统上的看数据没问题，然后实际很严重了。然后局部的严重不均衡状态，其实都是历史悠久的，长期积累。一般一二十年吧。
比如说08年美国两房暴雷前，走了二十年的大牛市，同期这个20年间美国股市横盘。然后问题的矛盾就是在这个20多年里面，美国房地产运作机制中的过度使用杠杆。甚至宝资产打包成了高风险，低风险等不同等级的产品。然后，比如说，雷诺作为其中的一环，他加大杠杆做高风险债券。
看上去几个点的波动不大，可是架不住这玩意杠杆大。加个20倍杠杆的话，只要5%的波动就本金没了。而雷诺只是庞大的链条体系中的一环。只要他暴雷了，那么就是这个链条体系就会形成连锁反应最后塌缩。
房地产不知道，这个也没地方看房地产的总体走势图，可能在确认顶部阶段吧，感觉，大b浪反弹阶段。但是有人要说抛售不抛售，这事情不知道，因为，但凡要拯救经济危机，必然是超大规模的印钞。这个就是要看货币贬的快，还是房子贬的快。甚至，是不是会有连锁反应导致集体抛售。
这种连锁反应，一般就是杠杆的运行状况。
达里奥还反复强调的是，一旦决定大规模贬值前，政府首先要做到的是在公布前绝对保密，因为一旦市场开始有印钞的预期，资金就会开始行动。
加息这事情，达里奥也说得不是很清楚，他觉得是通过抑制生产，来抑制收入，从而达到抑制通胀，但是我总觉得，这个还有别的意思。加息，就是吸收美元储蓄。美国主要的问题是美债。以及经济危机的救市，但是吸收储蓄还有另一个作用，印钞，是需要资产准备的，或者资产担保的，他不是你想印就印的，你哪怕放杠杆印，你也得有相应的资产放资产端。所以，加息，是不是在为印钞准备，这事情很难讲。
国内是用啥，用地吗？从原始的，我还没搞明白，毕竟我只是个业余的都不算。一般是出口，流入的美元，然后08年靠的是和美国一样的mlf，slf等。但这个是m2，不是最初的。过去几十年，可能是靠的房地产来做货币的杠杆放大的，毕竟，房地产已经据说接近500万亿了。整个货币体量虽然这十年一直在放大，但也就200万亿不到。但是好像现在不是用的土地作为资产端，也不排除将来用土地，基建等基础设施作为抵押品进行印钞，这个说不好。这里面，印钞首先是m0，m1等最底层的。然后才是mlf，slf，等，开空头支票给银行这种方式。所以，理论来说，最原始的印钞可以构成100倍以上放大。我也没仔细学过这里面的数学关系哈，就是吹牛的。当然他还包括货币流通速度等因素。
所以，现阶段美元持续加息，他主要的作用可能还更多的是向全世界抽流动性来维持它自身的运行。然后如果哪个地方被抽的太多，流出严重，就会爆发经济危机。尤其是这部分被抽取的资金本身是其他资金杠杆运行的时候。反正现阶段，哪个领域大规模缩杠杆，那个地方就要倒霉。
1929的最深刻教训好像就是柯立芝决定对银行收杠杆，然后银行大规模塌方。
收杠杆，就需要抛售资产来维持原来的运行。然后大规模出现，反复的这种就要爆。然后，抛售，一般就是收杠杆引起的。
资产卖不出去咋整？降到卖出去为止。
所以，有时候，周期上来讲，就是周期前30年币值相对稳定，后三十年，开始不断加大放水。目前，就是可能到了大中小周期开始共振了。这句话其实作者的话也不是空话，
多周期连续共振的节点，能没有大事是不正常的。
所以，达里奥就是重点在序言讲为什么要进行这些研究，从债务危机到原则2
有时候，反正左右都是一刀，没得选。
金融和杠杆并不是坏事，很多古代的危机，就是没有金融和杠杆，所以周期往往很长，往往有的过得去，有的过不去。然后一个朝代就这么结束了。
而有了纸币和金融杠杆之后，有时候危机就化解了。所以，欧洲的央行制度，感觉是
在走回头路。忽略了，政府和资本之间的共存关系，只强调了资本的利益，而忽略了两者的依存关系。
