关于巴菲特，我们听过太多“股神”的传说。但真正让我有感触的，不是他赚了多少钱，而是他讲过的那些小故事。

今天挑了四个，分享给您。

故事一：因为八分之一美元，他买下整个公司

1962年，巴菲特32岁，经营着一个小型投资合伙基金。

他发现了一家叫波克夏的纺织厂，经营困难，正在回购股票。按照他老师格雷厄姆教的“捡便宜货”思路，这公司股价低于它的清算价值，值得买。

巴菲特陆续买了一些，等着公司回购赚差价。

1964年，公司管理层找他谈，说愿意以每股11.5美元收购他手里的股票。巴菲特同意了，回到奥马哈等消息。

结果寄来的正式文件上，价格变成了11又3/8美元——少了八分之一美元。

巴菲特火了。

他没卖，反而继续买，一路买到控股，然后把管理层开了。

代价是什么？他接手了一家在纺织业里注定失败的公司，资金被套了20年。

他自己后来说：如果当年没赌这口气，而是直接买保险公司从头开始，今天的波克夏规模至少是现在的两倍。

这个故事，巴菲特讲了很多次。他想说的不是“别生气”，而是另一句话——后来写在年报里的那句：

“以合理的价格买一家好公司，远胜于以便宜的价格买一家平庸的公司。”

以及另一句：“当一个声名卓著的管理者遇上一家烂企业，最后保住名声的，通常是那家企业。”

故事二：哥伦布、复利和滚雪球

1962年，就是赌气买波克夏那一年，巴菲特在给合伙人的信里写了一段话：

“伊萨贝拉女王当初资助哥伦布环球航行，花了大约3万美元，很多人觉得这是一笔成功的风险投资。但如果当时把这3万美元投入一个年复合收益率4%的项目，到1962年，它会变成2万亿美元。”

2万亿美元是什么概念？哥伦布发现的那片新大陆，可能都不值这个数。

巴菲特接着说：“这种几何级增长说明，要想实现神话般的财富增值，要么让自己活得很长，要么让钱以很高的收益率复合增长。关于如何活得很长，我没什么经验可以分享。”

他后来用一个更简单的比喻说这件事：

“人生就像滚雪球。重要的是找到很湿的雪，和很长的山坡。”

雪很湿，就是年收益率高一点；坡很长，就是时间久一点。就这么简单。

巴菲特接管伯克希尔46年，平均每年收益率只比标普500高10.8%。但46年下来，他的总回报是90409%，指数是6262%。

每年只赢一点点，时间赢了所有人。

故事三：12岁的第一次投资

巴菲特12岁那年，和姐姐合资买了3股股票，价格114美元。

买完就跌了。姐姐每天催他赶紧卖，他压力很大。后来涨回40美元时他赶紧卖了——赚了5美元。

然后那只股票涨到202美元。

很多年后他回忆这件事，说了三条教训：

第一，不要太在意买入时的价格。

第二，不要为了赚小钱而卖掉未来能赚大钱的东西。

第三，除非很有把握，否则不要为别人的钱负责。

但还有第四条，是他后来补的：12岁的我如果能多拿几年，就够买下整个镇子了。可惜那时候没人告诉我，时间比聪明重要。

故事四：农场和房子，以及不存在的报价

1986年，巴菲特花28万美元买下内布拉斯加州一个400英亩的农场。

他根本不懂种地，好在他儿子懂。他算了算：这个农场能产多少玉米大豆，成本多少，正常回报率大概10%。他觉得够了，就买了。

28年后，农场收入翻了三倍，价值涨了五倍。他只去看过两次。

1993年，他又买了纽约大学旁边一处商业地产。逻辑一样：算算能租多少钱，回报率大概10%。买了之后交给别人管，到今天，年分红已经超过初始投资的35%。他一次都没去看过。

巴菲特拿这两个故事对比股票投资：

农场和房子没有每天报价，所以他能拿住。但股票有，而且每一分钟都在变，还有无数人喊“快卖吧”“快买吧”。

于是很多人就被这些报价牵着走，忘了自己买的到底是什么。

他说过一句话，我抄下来了：

“聚焦于赛场的人才能赢得比赛，胜者不会是那些紧盯着记分板的人。”

故事五（其实是一个反问）

2018年股东会上，巴菲特拿出一张1942年3月的报纸。

那时候二战正酣，美军在太平洋节节败退，报纸头条全是坏消息。一个12岁男孩，在这时候拿了攒的钱买了股票。

后来当然涨了。但巴菲特问台下的人：

如果1942年你把1万美元投进标普500，什么都不做，到现在是多少？

5100万。

他说：“你不需要懂会计，不需要听美联储说什么，不需要听那些评论员预测市场。你只需要相信，这个国家还会好下去。”

他又问：如果当时你拿这1万美元买了黄金呢？

“到今天，你还是只有那点黄金。大概值4万美金。”

有产出的东西，和不产出的东西，时间会告诉你有区别。

六个不是故事的故事

最后，分享几句巴菲特说过的话，不是故事，但我觉得比故事有用：

关于做什么：“你不需要是专家才能获得满意的回报。但如果你不是专家，就要认清自己的局限，保持简单。”

关于不做什么：“建立宏观观点，或者听别人谈论宏观预测，纯属浪费时间。这很危险，因为它会模糊你看清真正重要的事实的视线。”

关于投机：“如果你关注的是资产未来可能的价格变动，那你就是在投机。投机没什么错，但我不认识能持续成功投机的人。”

关于能力圈：“对于不懂的，不要投入。我常跟比尔·盖茨在一起，但我从不买科技股——因为我确实看不懂。”

关于运气：“如果有人质疑你的成功只是运气，你就给他们讲个故事——128000只猪扔铜板，赢了晋级输了淘汰，9轮后剩下250只。如果这250只有200只来自同一个农场，你就该问：那个农场喂的饲料有什么特别？”

关于底线：“股市会帮助那些自助的人。但它不会原谅那些不知道自己在做什么的人。

写在最后

有人问巴菲特：你的投资方法这么简单，为什么别人不照着做？

他说：“因为没有人愿意慢慢变富。”

这四个故事，其实就讲了一件事：

把买股票当成买生意，算清楚它未来能产出什么，然后拿着，等时间发挥作用。

别的，都是噪音。

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